Євро опустився до найнижчого рівня приблизно за 17 місяців на тлі посилення занепокоєння щодо державних фінансів Франції та політичної здатності Парижа провести скорочення бюджетного дефіциту.
Під час торгів європейська валюта короткочасно падала приблизно до $1,1160, після чого частково відновила позиції. За попередній місяць євро втратив близько 2,5% проти долара.
Французькі облігації стали головним джерелом напруги
Інвестори дедалі вищу премію вимагають за володіння французьким державним боргом порівняно з німецькими облігаціями.
Різниця між прибутковістю десятирічних паперів Франції та Німеччини перевищувала 150 базисних пунктів — рівень, який підкреслює зростання недовіри до здатності уряду швидко стабілізувати бюджет.
Французькі десятирічні облігації торгувалися з прибутковістю близько 4,9%, тоді як німецькі — значно нижче.
Політична ситуація ускладнює бюджетну реформу
Французький уряд намагається скоротити дефіцит через поєднання економії та змін у видатках. Але непопулярні рішення потребують проходження парламенту й зустрічають значний політичний спротив.
Для валютного ринку важливе не лише саме число дефіциту, а й довіра до того, що оголошена програма буде реально виконана.
Слабкі дані США одночасно стримують долар
Вересневий звіт про зайнятість у США виявився слабшим, ніж очікували економісти. Після цього ринок різко зменшив імовірність чергового підвищення ставки Федеральної резервної системи вже у жовтні.
Цей фактор теоретично мав би послаблювати долар, однак ризики навколо Франції виявилися достатньо сильними, щоб тиснути на євро ще більше.
Французький ризик уже впливає на фондовий ринок
Індекс CAC 40 опускався до найнижчих рівнів приблизно за пів року, тоді як ширший європейський ринок почувався краще. Це показує, що інвестори відділяють загальний стан Європи від специфічних бюджетних проблем Франції.
Якщо премія за французький ризик залишатиметься високою, це може поступово збільшувати вартість кредитування для банків і компаній усередині країни.
Наступні рішення залежатимуть від бюджету й центробанків
У короткому горизонті трейдери стежитимуть за проходженням французьких бюджетних рішень і сигналами Європейського центрального банку.
Для євро важливо, чи зможе Париж переконати ринок у стабілізації боргу та чи продовжить різниця між європейськими й американськими процентними ставками працювати на користь долара.